橡胶产业的服务模式

2009年我国期货市场驶入“快车道”。一方面市场保证金规模迅猛增长至1000亿元左右,另一方面成交规模大幅度增长。在期货市场迎来发展契机的新时代,作为与证券、基金、保险以及银行有着平等地位的金融机构——期货公司,其业务模式创新也迫在眉睫。在行业大发展的背景下,制定一套符合产业客户要求的服务模式将是未来期货公司竞争的法宝。围绕着产业服务,期货公司在组织管理架构、营销模式和服务方式上不断地进行着创新,以寻求更快的发展。

期货公司的产业服务模式可以作两条主线的划分:产业运营咨询顾问与套保业务咨询顾问。将期货市场的基本功能作为产业咨询顾问的基础,指导现货采购及库存设计,引入期货市嘲虚拟库存”概念,将期货市场的套期保值作为控制企业现金流,规避价格波动风险的工具,融入企业的经营管理当中。目前期货业的产业服务创新空间己经逐渐打开,在巩固发展传统服务模式的基础上,加快开拓和培育创新模式将是未来期货业的一个重要课题。以化工期货品种里成交量活跃的橡胶为例,为用胶企业制定一套完好实用的产业服务模式是期货行业努力的方向。

风险管理与控制

期货公司是承担风险、管理风险、经营风险的企业,管理好风险是公司生存与发展的重要基矗完善的风险机制建设是期货公司为企业服务的最重要前提。建立完善的风险评估和控制机制,主要包括以下几个方面。

首先,公司最高决策层成立风险决策委员会并参与制定风险控制政策的规划和业务战略的制定。其次,成立风险管理部。制定风险管理程序,设置各项业务活动的风险控制或预警标准,进行风险检查、评估与审核,提交风险控制建议和风险控制报告。最后,期货公司设立实时风险控制系统。目前,国内市场的保证金计算与风险控制相对国外比较简单。保证金的计算相对固定,而不是实时更新,而且风险控制更多是扮演一种“消防员”的角色,只是事后的“灭火”,并没有做到真正的事前预防灾难的发生。随着商品期权和股指期货的即将上市,组合品种的增加,交易量的增大,交易策略的日益复杂,现有的风险控制系统已经不适应市场的发展,因此需要建立新一代风险控制系统。从而使被动的客户风险管理转变为积极主动式风险管理,在协助客户降低投资风险的同时,提高了客户的风险收益比,保障了公司自身利益。

此外,在为企业制定优质的保值或投资策略时需要考虑很多潜在的风险因素,在进行操作之前,必须对这些因素做出深入的分析,对各种可能的情况下保值价值的估算及对未来经营的影响做出审慎的评估。具体说来,在企业的保值方案设计中,通常会遇到下述的风险:对冲比率风险、融资风险、操作风险等。

天然橡胶下游轮胎制造行业动态套期保值体系设计

在完善了风险控制和管理体制之后,为企业设置一套适合企业、实用性强的保值方案将是重中之重。套期保值是在期现两个市场同时反向交易,通过一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损,从而将橡胶下游生产企业的部分经营风险从价格波动转化为基差波动。虽然企业已经通过套期保值规避经营活动中的风险,但是仍然出现了保值效果的差别。

有效保值指期货头寸的平仓盈利弥补了大部分现货成本上涨带来的损失,此时的保值头寸可以认定为有效保值。而当现货价格朝向企业经营有力的方向波动的时候,期货保值头寸的平仓亏损则降低了企业经营的利润,此时的保值头寸可以认定为无效保值。

同样参与保值的企业,不同保值效果的保值方案对企业的利润仍然有较大的影响,合理的保值方案,能够实现企业最小风险可控基础上的利润最大化

在上涨趋势中,天胶的生产单位是不需要保值的,而消费企业,如轮胎制造企业、则要根据企业经营计划进行买入保值,以锁定原材料成本。